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基本与技术分析

国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况


(三)衍生品集中化特征不可避免

中国期货行业的发展现状与未来

从宏观角度来看,期货市场有助于稳定经济,有助于金融市场的建立健全。从微观角度来看,期货市场的价格发现与套期保值功能可以帮助实体企业合理安排生产经营,规避价格风险,促进我国实体经济的持续健康发展。2014年5月国务院发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》强调推进期货市场建设,发展商品期货市场同时建设金融期货市场,这一表述表明了国家对期货市场建设的高度重视,阐释了期货市场建设对于健全多层次资本市场体系的必要性。

研究报告 | 有序发展金融衍生品 助力实体经济风险管控


(三)衍生品集中化特征不可避免

证券公司衍生品业务呈高度集中化态势,与美国衍生品市场类似。数据显示,截至2021年2月存续名义本金规模较大的前五家证券公司在收益互换、场外期权中的全行业占比分别为 82.64%、69.00%,在整个场外衍生品业务中占到 68.75%。究其原因有二:其一,经营衍生品业务对证券公司资本规模、风险管理、衍生品定价能力等方面提出较高要求,而头部证券公司资本实力强,客户基础、风控能力、投资和定价能力均占优;其二,《证券公司场外期权业务管理办法》规定获得一级交易商资质的券商才能够直接参与场外衍生品交易。随着衍生品新规放宽交易商资质,一级交易商数量有望从8家扩充至16家,但后发者的专业人才团队及业务经验还需要时间积累,头部公司在衍生品业务的先发优势有望持续。

国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况

国际衍生品市场的重大损失案例

衍生品市场开放面临的风险隐患

我国衍生品市场开放发展的建议

(第一作者为西南财经大学全球金融战略实验室主任、首席研究员、博士生导师;本文是西南财经大学金融安全与协同创新中心年度课题“金融衍生品市场对外开放路径与风险防范研究”的部分内容。)

国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况

中国可借此提高期货衍生品定价能力

中国期货衍生品风险防控经验全球领先

对国际标准规则亦予以充分借鉴

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