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最佳技术交易策略

在XTB进行交易

图7 全球金融状况和中国金融状况(2006—2020年)

1.中文事件

神乐七奈曾在2019年发表关于在油管直播间版聊问题的 bilibili 动态。因为翻译人员的失误,「看到了一些令人迷惑的中文评论(たくさんの中国語で迷惑な発言を見かけました)」被误翻译为「看到中文评论,令人感到迷惑」,导致“神乐七奈害怕中文”的观点被提出,并在2020年3月底开始大肆流传。

在2020年5月28日的B限直播中,神乐七奈澄清了关于2019年动态错误翻译导致的“害怕中文”的误解。

除此之外,有网友在声称自己在神乐七奈油管直播间发送的简体中文评论被删除,但随后有网友表示评论被删除不是因为语言,而是其内容不适宜或是进行版聊。实际上,在油管录播可以发现很多简体中文评论。

阅读更多:神乐七奈(https://zh.moegirl.org.cn/%E7%A5%9E%E4%B9%90%E4%B8%83%E5%A5%88)

本文引自萌娘百科(https://zh.moegirl.org.cn),文字内容默认使用《知识共享 署名-非商业性使用-相同方式共享 3.0》协议。

当然神乐七奈还是粉丝的好姑娘,在时隔2个月后,还是在直播中做出的解释。“看到了一些令人迷惑的中文评论”。

在B限直播的时候,神乐七奈作为日本的VTB看不懂中文很正常。

而到了YTB化身亲近中国国内粉丝的VTB,突然对国内粉丝发的中文懂了。

甚至明白了中文的意思,分辨出了那些是迷惑的中文,那些不是迷惑的中文的中国通。

2.自己发自拍,别人转发,却怂恿粉丝骚扰转发的人

今天放一张腿照,明天放一张四分之一脸照,后天再直接来一张全身照。

学这种女主播靠照片圈粉,只能说运营有独到之处,别出心裁。

“我可以发,你不能存。”

“我虽然直接自爆中之人,但我还是靠皮套实力圈粉的好虚拟主播。”

【深度】谭小芬 | 全球金融周期:驱动因素、传导机制与政策应对

图1全球金融周期的走势图(1999—2020年)

图2 美元名义有效汇率和全球金融周期因子的变化(1999—2020年)

图3 全球资本总流入和全球因子(1999—2020年)

图4 区分资本流动类型提取的全球因子(1999—2020年)

关于全球金融周期的驱动因素,大部分文献都强调美国货币政策的外溢效应。 正如BIS货币与经济部门主管博里奥所说,从根本上讲,全球金融周期阐述的就是金融状况如何从中心国家(主要是美国)扩散到世界其他地区的过程。 美国的货币政策通过多种渠道在国际上进行跨境传导,从而将其国内的金融状况扩散到全球。 首先是风险承担渠道,由于美元是全球金融中介的主要融资货币,美国的货币政策会影响全球主要金融中介的融资成本,进而改变它们的风险承担意愿和杠杆决策,从而直接影响全球金融周期。 其次是汇率的金融渠道,即汇率会通过影响外币信贷供需双方的资产负债表进而影响国内的信贷需求和信贷供给。 具体而言,美国宽松的货币政策会导致美元贬值,进而导致外围国家的货币相对于美元被动升值,本币升值会改善存在货币错配的债务人的资产负债表,降低债务人的融资约束,进而导致美元借款人借款意愿的上升,同时资产负债表的改善也使得债务人的违约风险降低,从而使得美元贷款人贷款意愿的上升。 由此,通过汇率的金融渠道,宽松的美国金融状况使得外围国家的金融状况也变得被动宽松。 第三是风险溢价渠道。 风险溢价理论认为,即使在没有直接经济和金融联系的经济体之间,金融状况也可以通过投资者的风险情绪进行传导。 美国的货币政策会显著影响全球的风险情绪。 2008年全球金融危机爆发后,美联储通过前瞻性指引和大规模量化宽松使得全球风险偏好的同步性进一步上升,进而导致全球金融状况的联动性进一步增强。

图5 以主要货币计价的国际信贷(2000—2020年)

图6 流入新兴市场的股票型基金发展趋势(2002—2019年)

图7 全球金融状况和中国金融状况(2006—2020年)

图8 中国资本总流入对全球金融周期的时变敏感度(2000-2020年)

图9 全球因子在各国资本流动的总方差中的比重

图10 中国跨境股票基金中的投资者结构(2003—2019年)

当一国处于经济繁荣阶段,同时叠加宽松的全球金融状况,可能导致过多的资本涌入,进而导致该国的信贷过度扩张和资产泡沫。因此,政策制定者可以直接监控国内的信贷和杠杆率的增长,实施逆周期的宏观审慎措施。具体而言,可以在全球金融周期上行阶段使用贷款价值比(loan-to-value ratio)和债务收入比(debt-to-value ratio)来限制贷款增速并控制资产价格。此外,也可以在信贷快速增长时期密切监测贷款的标准和交易策略。政策制定者也可以通过外汇方面的宏观审慎来缓解汇率和资本流动的顺周期性,进而抑制汇率的过度波动和资本流动冲击。具体而言,可以在经济繁荣时期,通过外汇宏观审慎工具抑制伴随着货币升值带来的过度风险承担,比如可以使用价格工具对外汇借款施加税收或资本充足率要求,也可以使用数量型工具以抑制企业和政府新增外债的速度;而在伴随本币贬值的萧条时期,则可以通过放松对外债的数量限制或使用价格工具来降低对外负债成本。

多元醇酯的构象搜索示例

本文主要介绍多元醇酯(1-(癸酰氧基)-3-(壬酰氧基)丙-2-基十二烷酸酯)的构象搜索。该体系是一个柔性大分子体系,一定存在很多的构象,所以做构象搜索来分析其结构显得非常有必要。本实例采用sob老师开发的Molclus程序做构象搜索工作,先使用xTB做100 ps的动力学轨迹,先后经过GFN0-xTB和GFN2-xTB的结构优化筛选去除重复结构,再挑选能量差异在3 kcal/mol内的结构进行DFT方法的构象筛选工作,使用ORCA量子化学程序完成,最后使用Molclus统计了该多元醇酯在298.15 K下构象的的玻尔兹曼分布,并通过Laplace键级指数排序,根据键的类型挑选了最可能断键的位置并作了键能大小的分析。

【深度】谭小芬 | 全球金融周期:驱动因素、传导机制与政策应对

图1全球金融周期的走势图(1999—2020年)

图2 美元名义有效汇率和全球金融周期因子的变化(1999—2020年)

图3 全球资本总流入和全球因子(1999—2020年)

图4 区分资本流动类型提取的全球因子(1999—2020年)

关于全球金融周期的驱动因素,大部分文献都强调美国货币政策的外溢效应。 正如BIS货币与经济部门主管博里奥所说,从根本上讲,全球金融周期阐述的就是金融状况如何从中心国家(主要是美国)扩散到世界其他地区的过程。 美国的货币政策通过多种渠道在国际上进行跨境传导,从而将其国内的金融状况扩散到全球。 首先是风险承担渠道,由于美元是全球金融中介的主要融资货币,美国的货币政策会影响全球主要金融中介的融资成本,进而改变它们的风险承担意愿和杠杆决策,从而直接影响全球金融周期。 其次是汇率的金融渠道,即汇率会通过影响外币信贷供需双方的资产负债表进而影响国内的信贷需求和信贷供给。 具体而言,美国宽松的货币政策会导致美元贬值,进而导致外围国家的货币相对于美元被动升值,本币升值会改善存在货币错配的债务人的资产负债表,降低债务人的融资约束,进而导致美元借款人借款意愿的上升,同时资产负债表的改善也使得债务人的违约风险降低,从而使得美元贷款人贷款意愿的上升。 由此,通过汇率的金融渠道,宽松的美国金融状况使得外围国家的金融状况也变得被动宽松。 第三是风险溢价渠道。 风险溢价理论认为,即使在没有直接经济和金融联系的经济体之间,金融状况也可以通过投资者的风险情绪进行传导。 美国的货币政策会显著影响全球的风险情绪。 2008年全球金融危机爆发后,美联储通过前瞻性指引和大规模量化宽松使得全球风险偏好的同步性进一步上升,进而导致全球金融状况的联动性进一步增强。

图5 以主要货币计价的国际信贷(2000—2020年)

图6 流入新兴市场的股票型基金发展趋势(2002—2019年)

图7 全球金融状况和中国金融状况(2006—2020年)

图8 中国资本总流入对全球金融周期的时变敏感度(2000-2020年)

图9 全球因子在各国资本流动的总方差中的比重

图10 中国跨境股票基金中的投资者结构(2003—2019年)

当一国处于经济繁荣阶段,同时叠加宽松的全球金融状况,可能导致过多的资本涌入,进而导致该国的信贷过度扩张和资产泡沫。因此,政策制定者可以直接监控国内的信贷和杠杆率的增长,实施逆周期的宏观审慎措施。具体而言,可以在全球金融周期上行阶段使用贷款价值比(loan-to-value ratio)和债务收入比(debt-to-value ratio)来限制贷款增速并控制资产价格。此外,也可以在信贷快速增长时期密切监测贷款的标准和交易策略。政策制定者也可以通过外汇方面的宏观审慎来缓解汇率和资本流动的顺周期性,进而抑制汇率的过度波动和资本流动冲击。具体而言,可以在经济繁荣时期,通过外汇宏观审慎工具抑制伴随着货币升值带来的过度风险承担,比如可以使用价格工具对外汇借款施加税收或资本充足率要求,也可以使用数量型工具以抑制企业和政府新增外债的速度;而在伴随本币贬值的萧条时期,则可以通过放松对外债的数量限制或使用价格工具来降低对外负债成本。