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期权的Covered Call策略

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期权的Covered Call策略

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Yang's 期权的Covered Call策略 Blog

策略介绍 实值和虚值的选择 善后行动 下跌 上涨 套利 本文介绍持保看涨期权立权(covered call writing)相关的内容。 风险提示: 期权投资风险巨大,请不要轻易尝试。 期权投资风险巨大,请不要轻易尝试。 期权投资风险巨大,请不要轻易尝试。 策略介绍 covered call writing,中文.

Posted by Yang on February 17, 2021

期权投资策略(二):call buying

策略介绍 delta 期权的杠杆计算 theta 如何选择看涨期权 善后行动 上涨 下跌 本文介绍最简单的期权投资策略——直接买入看涨期权(call buying)相关的内容,以及两个希腊字母delta和theta。 风险提示: 期权投资风险巨大,请不要轻易尝试。 期权投资风险巨大,请不要轻易尝试。 期权投资.

Posted by Yang on February 15, 2021

期权投资策略(一):期权介绍

期权是什么 期权的价格 期权的时间价值 期权的定价公式 期权的作用 本系列文章的的标题是《期权投资策略——从亿万富翁到打工人之路》,主要介绍期权的基本知识以及各种组合策略。到期日、行权价、看涨看跌,这三个参数组合起来可以让期权的策略千变万化,可以说是类似加特林机枪的大杀器。手握这种大杀器,每个投资者都应该熟悉掌握它的特性。 风险提示: 期权投资风险巨大,请不要轻易.

Posted by Yang on February 13, 2021

C++静态链接符号冲突的几种处理方法

allow-multiple-definition 期权的Covered Call策略 objcopy –localize-symbol objcopy –weaken objcopy –redefine-sym GCC visibility C++项目中第三方库越来越多,链接时符号冲突的可能性就越来越大。比如项目依赖libA和libB,libA和libB都使用了libX,在链接项目的时候就很可能产生.

Posted by Yang on January 22, 2021

计算机的时钟(五):混合逻辑时钟

本系列文章链接如下: 期权的Covered Call策略 期权的Covered Call策略 计算机的时钟(一):NTP协议 计算机的时钟(二):Lamport逻辑时钟 计算机的时钟(三):向量时钟 计算机的时钟(四):TrueTime 计算机的时钟(五):混合逻辑时钟 本系列文章主要介绍计算机系统中时钟的处理。主要内容包含NTP,Lamport逻辑时钟,向量时钟,TrueTime等。本文是第五篇,介绍混合逻辑时钟(Hybrid Logical 期权的Covered Call策略 Cl.

Posted by Yang on December 16, 2020

计算机的时钟(四):TrueTime

本系列文章链接如下: 期权的Covered Call策略 计算机的时钟(一):NTP协议 计算机的时钟(二):Lamport逻辑时钟 计算机的时钟(三):向量时钟 计算机的时钟(四):TrueTime 计算机的时钟(五):混合逻辑时钟 本系列文章主要介绍计算机系统中时钟的处理。主要内容包含NTP,Lamport逻辑时钟,向量时钟,TrueTime等。本文是第四篇,介绍TrueTime。 在本系列前面的文章中我们介.

Posted by Yang on November 2, 2020

计算机的时钟(三):向量时钟

本系列文章链接如下: 计算机的时钟(一):NTP协议 计算机的时钟(二):Lamport逻辑时钟 计算机的时钟(三):向量时钟 计算机的时钟(四):TrueTime 计算机的时钟(五):混合逻辑时钟 本系列文章主要介绍计算机系统中时钟的处理。主要内容包含NTP,Lamport逻辑时钟,向量时钟,TrueTime等。本文是第三篇,介绍向量时钟。 在《计算机的时钟(二):Lampo.

Posted by Yang 期权的Covered Call策略 on September 12, 2020

雪花算法把玩

雪花算法(snowflake)是Twitter提出的一种在分布式系统中生成唯一ID的算法。格式如下: 算法生成的是一个64位整型数字,由四部分组成: 首位始终填0。 接下来41位是从某个时间点开始计算的时间戳,单位为毫秒,可以不重复使用69年。 接下来10位是WorkerID,可以分配1024个节点。 最后12位是顺序增长的序列号,每个节点每毫秒可以生成4096个ID.

Posted by Yang on August 30, 2020

计算机的时钟(二):Lamport逻辑时钟

本系列文章链接如下: 计算机的时钟(一):NTP协议 计算机的时钟(二):Lamport逻辑时钟 计算机的时钟(三):向量时钟 计算机的时钟(四):TrueTime 计算机的时钟(五):混合逻辑时钟 本系列文章主要介绍计算机系统中时钟的处理。主要内容包含NTP,Lamport逻辑时钟,向量时钟,TrueTime等。本文是第二篇,介绍Lamport逻辑时钟。 在分布式系统中,不同.

Posted by Yang on July 26, 2020

计算机的时钟(一):NTP协议

本系列文章链接如下: 计算机的时钟(一):NTP协议 计算机的时钟(二):Lamport逻辑时钟 计算机的时钟(三):向量时钟 计算机的时钟(四):TrueTime 计算机的时钟(五):混合逻辑时钟 本系列文章主要介绍计算机系统中时钟的处理。主要内容包含NTP,Lamport逻辑时钟,向量时钟,TrueTime等。本文是第一篇,介绍NTP协议。 电脑的时钟 不知道你注意过没有.期权的Covered Call策略

【期權基礎】用Covered Call悶市照贏

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如何用covered call 炒作原油

3/12佈局方式

  • 買 June 2021 5 的call, 付出4.62
  • 賣 March 20, 2020 9.5的call,收 0.62

到期風險評估

風險評估主要分三部分,1) March 20 的call 被call 走,2) March 期权的Covered Call策略 20 的 call 沒被call走,原油價格波動不大,3) March 20 的call 沒被call走,原油價格進一步下跌。

被Call走

如果March 20 的9.5 call 被 call 走, 那0.62還是收入口袋。

5的leap call 因為是deep in the money,所以是delta 接近1,也就是股價漲1,leap call 漲得也接近1,那leap call大概估計會漲0.6左右。如果不懂 delta,可考慮買選擇權概念的課程。

整個交易的報酬率會是 (0.62 + 0.期权的Covered Call策略 6) / 4.62 大概會是 26% 上下

沒被call走,原油波動不大

如果沒被 call 期权的Covered Call策略 走,那你的0.62是收了。可以繼續賣下一個 call 降低成本。

沒被call 走,原油波動不大

如果沒被 call 走,那你的0.62是收了。如果原油下跌,由於現在還在價內,所以delta 接近1;換句話說,下跌 1的話,leap call 的下跌也會接近 1。

8.77 進場leap call 是 4.62,履約價是5, 那內在價值為 (8.77 – 5) 期权的Covered Call策略 = 3.77,剩下的可以粗略歸為時間價值 0.85。

具體來說,如果XOP 跌到5, 選擇權的時間價值大概還是不變 0.85,內在價值算沒有了,leap call 大概會在0.85左右 (看當時的 IV)。

  • 一開始買8.77 XOP:跌到 5,等於是跌的3.77,損失43.0%
  • 一開始作leap call covered call:跌到5,收0.62,leap call 還有0.85。一開始成本4.62,等於虧 3.15,損失68.2%。

多少會被call走

當選擇權賣家 ,除非你是賣put想要長期持有,不然 在大部分的情況下,不建議選擇權賣家持由到契約過期 ,特別是你的契約可能會被assign。

如果到期時,股價在9.5,會不會被call 走呢?理論上是會,但實際上是不一定。為什麼呢?你是賣了9.5的call,那相對於也有花0.62 買9.5 call 的人。如果市價在9.5, 那他沒有必要多花 0.62 才能買9.5 的 XOP,除非他真的很想要,也真得很看好 XOP 的走勢。

如果依照計算,XOP 在9.5, 其實不會被 call 走,因為 call 走的購買成本,等於變成了9.5 + 0.62 = 10.12。

那XOP 漲到 10 會不會被 call 走?這其實就很難說了,Joseph 只能說會比 XOP 在 9.5的機率高得多,但也有一定機率不被 call 走。

被call 走會如何

不論你的 short call 是多少錢被 call 走的,你可能還是會好奇:被 call 走會怎麼樣。 再次友情提醒:sell call 或sell put,在大多數的情況下,最好不要讓契約被assign

如果被call 走,你的帳戶會被成 -100 XOP,多了金額950,你的leap call 5 還在。

3/18更新

3/18 號,XOP 從入手的8.77 期权的Covered Call策略 跌到 7.96。

之前賣的3/20 9.5 call,從0.62降到只剩 0.期权的Covered Call策略 13,買回來。

另外,賣 3/27 8 call, 收 0.95。

一開始成本是4.62。目前收 (0.62 – 0.13) + 0.95 = 1.44。

原本leap call 的價格從4.62 降到4.05左右。

損益圖如下,拉丁字母為delta 28.17, gamma -12.65, theta 5.25, vega 1.73。

3/26 更新

這周原油價格震蕩挺大的,星期一跌到7.50 (我們的短call 是8), 現在跳回8 .71。

轉手繼續賣call,Joseph 選的履約價還是8,到期日4/3 (下星期五),收1.07。

一開始成本是4.62。目前收 (0.62 – 0.13 ) + (0.95 -0.83) + 1.07 = 1.68。

XOP 的價格回到之前佈局的8.77左右,我們的leap call 從原本的4.64 漲到4.72。

原油下跌了一圈再漲回來,leap call 沒什麼改變,但透過covered call,持續收租金。

整個部位的delta 14, gamma -16, theta 3.38, vega 1.65。

3/30 更新

SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF’s stock reverse split before market open on Monday, March 30th 2020. The 1-4 reverse split was announced on Monday, March 23rd 2020. The number of shares owned by shareholders was adjusted after the closing bell on Friday, March 27th 2020. An investor that had 100 shares of SPDR S&P Oil & Gas Exploration 期权的Covered Call策略 & Production ETF stock prior to the reverse split would have 25 shares after the split.

今天先把short call 關了,0.35 買回來。leap call 大概還有3.7 左右。

目前收的是:(0.62 – 0.13 ) + (0.95 -0.83) + (1.07 – 期权的Covered Call策略 0.35) = 1.33。

如果現在關的話,大概是 (3.7 + 期权的Covered Call策略 1.33) – 4.62 = 0.41, 大概是8.8%左右的報酬。

3/31 更新

本來依照計畫是要轉手繼續賣call, 但因為reverse split,整個選擇權市場的報價很亂。我看不到短期call的報價…

在這情況下,只好把leap call也關了,賣的價位在4.15,XOP 在 33.44,相當於之前的8.36。

目前收的是:(0.62 – 0.13 ) + (0.95 -0.83) + (1.07 – 0.35) = 1.33。

關的是4.15。報酬是 -4.62 + 1.33 + 4.16 = 0.87,報酬率是 .87 / 4.62 = 18.8%。XOP 在8.77 降到 8.36,跌了4.7%。

其實 Joseph 是想繼續作下去的,讓對使用covered call的讀者看一下具體如何使用。不過XOP 的reverse split讓整個計畫破壞了。

在這段時間 (3/12 – 3/31), 原油跌了4.7%,但covered call的部位報酬在18.8%。covered call 是可以應付小跌的市場,特別在IV這麼高的情況下,其實很好做,但是short call 要因應情況調整,才能享受covered call 帶來的報酬。